시황 · 이슈 · 전망

10월 8일 미국 시장에서 마이크론이 4.8%, 샌디스크가 4.9% 내렸다. OpenAI 연환산 매출 500억 요약 달러 보도는 집계 기준의 차이였고 3분기 성장률은 77%였다. 메모리에 남는 변수는 모건스탠리가 짚은 데이터센터 전력 부족이고, 그 영향은 4분기 계약가격에서 먼저 드러난다.

마이크론 2026 회계연도 4분기 매출의 63%가 데이터센터에서 나왔다. 스마트폰 출하는 올해 16.7% 줄 전망이다. 대당 D램 200GB를 싣는 자율주행차와 휴머노이드가 다음 수요처로 꼽히지만, 2030년 출하 대수로 곱해 보면 아직 스마트폰 수요의 1% 남짓이다.

AI 속도조절론으로 내렸다가 가속론과 메타 뮤즈로 다시 오른 미국 반도체주가 9월 23일에는 10년물 금리 5.10%에 밀렸다. 추석 휴장 뒤 28일 재개장하는 한국 증시와 삼성전자 배당 일정을 정리했다.

미국 10년물이 8거래일 연속 올라 5.01%를 찍는 동안 SK하이닉스는 8.80% 내렸다. 그런데 연준이 기준금리를 올린 9월 16일부터 메모리 주가는 반대로 갔다. 주가를 누른 것이 정책금리가 아니라 장기금리였기 때문이다. 유가 하락과 인텔발 공급 부족 발언이 같은 방향으로 얹혔다.

씨티그룹이 메모리 공급 부족이 2031년까지 이어진다는 보고서를 냈다. DRAM 수급 비율은 2027년 -8.7%, 2028년 -9.7%다. 골드만삭스·트렌드포스·IDC·모건스탠리 전망과 나란히 놓으면 DRAM 부족에는 이견이 없고, NAND의 2027년 하반기 전환 여부와 가격 오름폭에서 갈린다. 1분기 80~90%였던 가격 상승은 3분기 13~18% 전망으로 줄었다.

라이프자산운용이 9월 14일 삼성전자에 우선주 매입·소각을 제안한 뒤 이틀 동안 삼성전자우는 5.64% 올랐고, 보통주 대비 할인율은 26.35%에서 23.1%로 좁혀졌다. 이유는 할인율만이 아니다. 금산법 10% 룰 탓에 보통주를 소각하면 그 10%가 시장에 되돌아온다. 같은 시기 SK하이닉스는 40조원 소각을 확정했고 마이크론은 12월 9일을 기다리는 중이다. 세 회사의 주주환원이 지금 어디까지 확정돼 있는지 숫자로 정리했다.

앤트로픽·OpenAI·xAI의 수장이 잇따라 AI 개발 속도를 늦추자고 말한 뒤 첫 거래일에 SK하이닉스는 6.35%, 삼성전자는 4.05% 빠졌다. 이틀 만에 절반 넘게 되돌렸다. 그 사이 무엇이 실제로 달라졌는지 따져 본다.